Қор биржаларының жұмыс істеуі | туралы қазақша

Осы жұмыста мен бағалы қағаздардың биржалық саудасының теориялық және практикалық аспектілеріне қатысты бірқатар мәселелерді, сондай-ақ Ресейдің бүгінгі күні қолданыста болатын сауданың биржалық жүйелеріне қатысты бірқатар мәселелерді қарастырғым келеді. Олардың құрылымы, жұмыс істеу принциптері және ішкі ережелері.

Қазіргі уақытта Ресейде экономиканы үш деңгейлі қаржыландырудың классикалық жүйесі қалыптасты.:

* бюджеттік қаржыландыру;

* банктік кредиттеу жүйесі;

* капитал нарығының тетіктері арқылы тікелей инвестициялар.

Ресей экономикасында тікелей инвестициялар жүйесі аса маңызды, өйткені олардың шексіз әлеуеті бар тікелей және жанама инвестициялау тетіктері нарықтағы әр түрлі құрылымдардың, демек, біздің мемлекетіміздің бүкіл экономикасының дамуын қозғауға қабілетті күш ретінде бола алады.

Бюджеттік қаржыландыру өзінің шектеулігіне байланысты мұндай қасиеттерге ие бола алмайды. Банк жүйесіне келетін болсақ, бір жағынан, мұнда шын мәнінде үлкен әлеует бар, алайда банк қаражаты әлі де барлық нарықтық тетікті толық қаржыландыру үшін жеткіліксіз.

Сонымен, тікелей инвестициялар. Мұндай инвестициялаудың тетіктері қор нарығы инфрақұрылымының нарықтық емес тәуекелдерінен жақсы ұйымдастырылған және қорғалған жағдайда ғана толық мөлшерде табуға болады. Дәл осы қор нарығы мүдделі инвесторлардың қаражатын экономиканың бір облыстарынан басқасына, сол арқылы ел экономикасын дамыта отырып, айдауға мүмкіндік беретін жүйе болып табылады.

Қор нарығы құрылымының маңызды құрамдас бөлігі бағалы қағаздар нарығы болып табылады. Бүгінде Ресейдегі бағалы қағаздар нарығы үлкен дәрежеде қалыптасты: мемлекет пен муниципалдық білім, бағалы қағаздар эмитенттері, көптеген компаниялар мен кәсіпорындар бар, өзі үшін ең жақсы қаражат орналастыруға мүдделі инвесторлар да бар. Осы мүдделі екі тарапқа бағалы қағаздармен операциялар жүргізуге өзара пайда, қауіпсіздік пен ыңғайлылықпен мүмкіндік беретін құрылымдардың болу қажеттілігі айқын болып отыр. Бағалы қағаздарға меншік құқықтарын есепке алуды жүргізетін және олармен операциялар кезінде меншік құқықтарының өту рәсімдерін жеңілдететін құрылымдарды атап өту қажет, бұл — тізілім ұстаушылар, депозитарийлер және трансфер-агенттер. Қағаздар нарығының ерекшелігін ескере отырып, делдал ретінде нарықта кәсіби жұмыс істейтін ұйымдардың (брокерлік инвестициялық компаниялар мен банктер) болуы да қажет.

Бағалы қағаздар рыногының маңызды құрамдас бөліктерінің бірі бағалы қағаздар саудасын ұйымдастыруды тікелей жүзеге асыратын құрылымдардың (биржалық сауда құрылымының) жұмыс істеуі болып табылады.

Әдетте, бағалы қағаздардың өздері пайда болғаннан бастап, бағалы қағаздармен сауда-саттық ұйымдастырушылардың қызметін әрдайым биржалар, сондай-ақ мәні бойынша оларға жақын мамандандырылған биржадан тыс ұйымдастырылған жүйелер атқарды. Біздің еліміз ерекше болған жоқ, қазіргі уақытта Ресейде бірнеше сауда жүйелері қалыптасып, іс жүзінде жұмыс істейді, олардың басым бөлігі осы биржалар.

Биржа-белгілі бір тауар түрлерімен мәмілелер жасалатын ұйымдастырушылық ресімделген нарық. Биржалық тауарлар ретінде:

· сатушылар мен сатып алушылар үшін белгілі қасиеттерге (астық, кофе, какао, қант, мұнай және мұнай өнімдері, түсті және бағалы металдар және т. б.) ие өндірістік немесе тұтынушылық мақсаттағы өнім);

* бағалы қағаздар;

· шетел валютасы.

Осылайша, биржалар бар:

* тауарлық;

* қор;

* валюталық;

* әмбебап-егер биржада құндылықтардың бір түрі сатылса.

Бізді ең алдымен қор биржалары қызықтырады.

Қор биржасында, кез келген басқа орында сияқты мәмілелер әрқашан бір орында, бұл үшін қатаң бөлінген уақытта — биржалық сеансты (немесе биржалық сессияны) өткізу кезінде және барлық қатысушылар үшін нақты белгіленген, міндетті ережелер бойынша жасалады. Биржа нақты ұйымдық құрылымды, биржалық құндылықтармен мәмілелер жасасу мен орындаудың нақты тетігін және мәмілелердің орындалу барысын бақылаудың жоғары сенімді жүйесін құрады.

Тарихи тұрғыдан алғанда, биржалардың пайда болуын XVI ғасырға жатқызуға болады. Қазіргі уақытта, кейбір дереккөздердің айтуынша, әлемдік қауымдастық елдерінде шамамен 150 қор биржалары бар.

Ресейде бірінші қор биржасы XVIII ғасырдың басында пайда болды. Ресейде XIX ғасырда биржалар бір-бірінен соң бірі пайда болды, және 1917 жылдың соңында олардың саны жүзден астам болды. Негізінен бұл тауар биржалары болды,бірақ олардың көпшілігінде қор бөлімдері болды. 1917 жылдың оқиғаларынан кейін көптеген биржалар жабылды, бірақ 20-шы жылдары олардың барлығы дерлік қайта жанданды, олардың қызметі 1930 жылы тоқтатылды.

Кеңес Одағының 80-ші жылдардың аяғында өзіндік биржалық бум басталды. Биржа басылып жүрді бір басқа. 1992 жылы тек Ресейде бірнеше жүз биржалар болды. Олардың басым көпшілігі кейіннен өмір сүруді тоқтатты.

Қазіргі уақытта ресейлік бағалы қағаздар нарығы кәсіби қатысушылар қызметінің қалыпты жұмыс істеуін қамтамасыз ете алмайды, өйткені қаржылық дағдарыстың, саяси және әлеуметтік тұрақсыздық әсерін бастан кешіреді және сезінеді, мемлекеттің оның құрылысын қолдауға қаражатының болмауы.

Мемлекеттік бағалы қағаздарға салынған бағалы қағаздар нарығының кәсіби қатысушылары айтарлықтай шығынға ұшырады; өтімділіктің күрт құлдырауы бизнесті жүзеге асыру үшін мүмкіндіктерді азайтты, кәсіби қатысушылар санының қысқаруының айқын үрдісі пайда болды; банктердің көпшілігі банкроттық шегінде болды.

Алайда, сонымен қатар қаржы дағдарысы бағалы қағаздар нарығына кәсіби қатысушылардың шоғырлануына және мамандандырылған тіркеушілердің ірілендірілуіне ықпал етті. Қазір Ресейде 60-тан астам қор және тауар-қор биржалары, тауар биржаларының қор бөлімдері бар.

Осының бәрі осы курстық жұмыс тақырыбының өзектілігін дәлелдейді

1-тарау. ҚОР БИРЖАЛАРЫНЫҢ МІНДЕТТЕРІ МЕН ҚҰРЫЛЫМЫ.

1.1. Міндеттері.

Қолданыстағы Ресей заңнамасына сәйкес қор биржасы – бағалы қағаздар нарығының қатысушысы.

Биржа бағалы қағаздарды сатып алу-сатуды ұйымдастырады, яғни «бағалы қағаздармен азаматтық-құқықтық мәмілелер жасауға тікелей ықпал етеді». Қор биржасы бағалы қағаздар рыногындағы кәсіби қызметтің басқа түрлерімен бағалы қағаздар саудасын ұйымдастыру жөніндегі қызметті қоса атқара алмайды. Осыдан оның міндеттері мен функциялары қор биржасы бағалы қағаздар нарығында оның қатысушысы ретінде алатын Ережемен анықталады. Басқа (тауар және валюта) биржалардың қор бөлімдері қор биржаларына теңестірілгенін, сондықтан өз қызметінде (құру мәселелерінен басқа) соңғыларынан ерекшеленбейтінін атап өткен жөн. Бағалы қағаздар рыногын ұйымдастырушы бола отырып, қор биржасы бастапқыда тиімді сауда жүргізу үшін қажетті жағдайлар жасаумен айналысады, бірақ нарықтың дамуына қарай оның міндеті сауданы ұйымдастыру емес, оған қызмет көрсету болып табылады. Бастапқыда қор биржасы бағалы қағаздар саудасын көтермелеу және қолдау үшін құрылған, оның қатысушыларының мүдделерін сақтауды қамтамасыз етеді. Сондықтан биржа сауда үшін тиісті түрде ұйымдастырылған орын ретінде қарастырылды.

1. Биржаның бірінші міндеті-нарық үшін орын беру, яғни бағалы қағаздардың бірінші иелеріне сатылуы да, оларды қайта сату да болатын орынды орталықтандыру. Бұл ретте биржалардың бағалы қағаздардың көтерме сауда нарығы ұйымдастырылған ретінде қызмет етуінің қағидатты ережесі сауда-саттыққа қатысушылардың барлық өздерін қатаң ережелерге сәйкес ұстауына міндетті талаптарды сақтауы болып табылады. Қор биржасы өзінің тарихи қалыптасқан сауда-саттық жүргізу ережелері бар ұйымды білдіреді. Қазіргі уақытта қатысушылардың физикалық қатысуын талап ететін ашық биржалық сауда-саттық өз кеңсесінен (өз жұмыс орнынан) саудаға қатысуға мүмкіндік беретін компьютерлік (электрондық, экрандық) сауда-саттықпен алмастырылатынына қарамастан, белгіленген ережелер мен сауданы реттеу жүйесін сақтау, сондай-ақ сауда-саттыққа қатысушылардың осы ережелерді сақтауға дайындығы міндетті болып қалады. Қор биржасының бірінші міндетін орындау үшін сауданы реттеу ережелері мен жүйелерін жеткіліксіз пысықтау қажет, бағалы қағаздарды сату үшін жеткізетін компанияларға және кәсіби деңгейде сауда жүргізетін және биржада саудаға тікелей қатысуға мүмкіндігі жоқ, ал делдалдардың қызметтеріне жүгінуге мәжбүр болған клиенттердің мүдделерін білдіретін Биржа мүшелеріне жеткілікті қатаң талаптар қою қажет. Биржа сондай-ақ биржалық сауда-саттықтың өзі ғана емес, биржада жасалған мәмілелердің орындалуына тиімді қадағалауды қамтамасыз етуге қабілетті, оқытылған жоғары білікті персонал болуы тиіс. Бұл инвестор мен эмитент «тар» спрэдпен, тиімді сауда жүйелерімен, үлкен айналыммен және инвестордың тиімді қорғауымен сипатталатын өтімді және тиімді нарықтарды іздейтіндігімен түсіндіріледі.