Қор нарығында техникалық талдауды қолдану

Техникалық талдауды тұтастай алғанда экономикалық есептеулерге емес, статистикалық есептеулерге негізделген бағаны болжау әдісі ретінде анықтауға болады. Ол тек қолданбалы мақсаттар үшін құрылды, атап айтқанда-бағалы қағаздар нарығында ойын кезінде, содан кейін фьючерстерде де табыс табу. Техникалық талдаудың барлық әдістемелері алдымен бір-бірінен бөлек құрылды және тек 70-жылдары жалпы философиямен, аксиомалармен және негізгі принциптермен біртұтас теорияға біріктірілді.

Техникалық талдау Батыста кеңінен қолданылады, ал соңғы уақытта біздің елде биржалық рыноктардың барлық түрлерінде әртүрлі жұмыс істеу кезінде де қолданылады. Мұндай рыноктардың мысалы ретінде мемлекеттер мен кәсіпорындардың бағалы қағаздарын, валюталық және өнеркәсіптік индекстерді, тауарлардың бағасын келтіруге болады.

Бұл жұмыста техникалық талдаудың негізгі және ең танымал әдістері, олардың теориялық негіздері, кез келген трейдер мен аналитиктер үшін қажетті. Техникалық талдауда қолданылатын индикаторлардың көмегімен болжаудың негізгі тәсілдері туралы мәліметтер беріледі.

Америкалықтар жасаған техникалық талдаудың негіз қалаушы философиялық принциптері түсіндірілетін болады,ал олардың логикасы біздің логикадан сәл өзгеше. Математикалық базис күрделі емес, бірақ техникалық талдауды табиғат құрылғысының қазіргі заманғы физика-математикалық теорияларымен ғажайып түрде байланыстырады. Біздің елімізде техникалық талдаудың тарихы белгісіз, өйткені оның қарқынды даму жылдары осындай әдістерді толығымен жоққа шығарған шаруашылықты мемлекеттік басқару уақытына келді. Өйткені ол биржалық сауда жүйесі болған кезде баға болжамдары үшін құрылды және онымен бірге дамыды. Сондықтан кез-келген талдаушыға белгілі негізін қалаушылардың аттары ең болмағанда: Чарльз Доу, Ральф Эллиотт, Уильям Ганн. Джон Мэрфи, Роберт Прехтер және Стив Нисон сияқты 80-ші жылдардағы техникалық талдау гуру, сондай – ақ көптеген индикаторларды жасаушылар-Джордж Лейн, Уэллс Уайлдер, Ларри Уильямс.

Қазіргі заманғы биржалық нарықтарда жұмыс істеу үшін техникалық талдауды білуді асыра бағалау қиын. Көтерілу алдында нарыққа кіру және одан шығу, ал қатысушылардың тренді немесе нарықтың құлдырауы алдында сату – бұл биржалық алыпсатарлықтың арманы. Міне, осындай арман және өмірді техникалық талдауды сауатты қолдануды жүзеге асыруға мүмкіндік береді, ол, кем дегенде, тәуекелді тұрақты азайтуға және пайданы арттыруға мүмкіндік береді. Ең қуатты жеке компьютерлерді пайдаланғанда, бағаны болжау әдістерінің көпшілігі кез келген мүдделі трейдерге қол жетімді. Техникалық талдаудың барлық әдістері іс жүзінде көп жылдар бойы жұмыс істейді және пайдаланушыларға аз табыс әкеледі.

1-тарау. Ресейдегі қор нарығының сипаттамасы.
1.1. Қор нарығының қысқаша тарихы.

Ресей қор нарығының қысқаша сипаттамасы-ол елде бар. Бірақ ол бір сәтте емес, өркениет ретінде қалыптасқанға дейін пайда болды, ол қалыптасудың бірнеше кезеңдерінен өтуге тура келді. Барлығы, әрине, біздің еліміздің нарықтық қатынастарға көшуінен басталды, ал одан әрі қор нарығын құрудың үш кезеңі болды:

Бірінші кезеңде (1990 жылдан 1992 жылға дейін) оны дамыту үшін алғышарттар жасалды: қор биржаларын және коммерциялық банктер акцияларының нарығын құру, ресейлік бағалы қағаздар нарығының заңнамалық базасын қалыптастыру басталды. Бұл уақытта халықтың негізгі бөлігі Кеңес менталитетімен және жинақтардың мотиві (экономикалық мағынада) іс жүзінде болған жоқ. Азаматтардың жинақ ақшасы деп аталатын нәрсе істің мәні бойынша, «кассалық қалдықтардың артуы», пайыз сберкасстарға салымдардың себебі болған жоқ, яғни. ақша болашақ сатып алу үшін жинақталды, бірақ, әдетте, болашақ тұтынуды арттыру мақсатында қандай да бір кәсіпорындарға немесе борыштық міндеттемелерге салынбады.

1992 жылдың наурызында «Мәскеу Банкаралық Валюта Биржасы» (ММВБ) ААҚТ тіркелді, оның құрылтайшылары РФ Орталық Банкі, Мәскеу Үкіметі, АРБ және бірқатар коммерциялық банктер болды. Осы жылы ММВБ мемлекеттік бағалы қағаздар үшін биржалық инфрақұрылымды ұйымдастыру құқығына тендер ұтып алды және МКО бойынша сауда-саттыққа дайындықты бастады.

Екінші кезеңде (1993 жылдан 1994 жылдың бірінші жартысына дейін) қор нарығы жекешелендіру чектері түрінде болды. Бұл нарықтың басы, гүлденуі және жабылуы болды. Чектерді мемлекет көп мөлшерде шығарды және Ресей азаматтарына тегін берілді, ал адамдар жекешелендіру чектерін жекешелендірілетін кәсіпорындардың акцияларына айырбастауға немесе биржалық және биржадан тыс рынокта сатуға тиіс болатын.

Сол кезде бізде келесі сурет пайда болды. Ұзақ жылдар бойы мемлекеттік зорлық-зомбылық және насихат аппаратының үстемдігі нәтижесінде экономикалық бастамасы бар кедей халық қаражатқа ие болған жоқ, және өндіріске қандай да бір инвестициялар жасауға үмітті емес. Жекешелендіру өндірістік капитал емес, үлкен қаржы құрды. Қор нарығы бағалы қағаздардың барлық суррогаттарымен толтырылды: МММ билеттері, Тибет, Чарлар және т. б., «гауһар» және «алтын» келісім-шарттар-Эмитент бұқаралық негізде шығаратын және Эмитенттің айналымына ақша қаражатын тарту үшін жасалатын жедел тауарлық келісім-шарттар. Осылайша, Ресейде өте қысқа мерзімде қор нарығы қалыптасты, бірақ ол өзінің басты функциясын орындамады: өндірісті ұйымдастыру және кеңейту мақсаттары үшін салымшылардың ақша қаражатын жұмылдыру.

1993 жылғы мамырда ММВБ өзінің таза валюта биржасынан унивесалды биржалық құрылымға қайта құрылуын бастағаннан кейін мемлекеттік Борыштық міндеттемелермен биржалық сауданы ашты, бұл кәсіпорындардың Инвестициялар алуы үшін тағы да үлкен кедергі болды, өйткені оларға салымдар неғұрлым жылдам, сенімді және жоғары табыс берді.

Жекешелендіру чектері, ұсынушы қағаздар мен суррогаттар кезіндегі биржалық хаос ұзақ өмір сүре алмады. Ауқымды алыпсатарлар бұл нарық үшін жойқын дағдарыспен аяқталмады (1994 ж. жаз-күз) (биржаларды және қор нарығы операторларын қадағалау, ұсыну бағалы қағаздарына тыйым салу).

Ресейлік бағалы қағаздар нарығының осындай қарқынды және ретсіз дамуынан кейін оның қатысушылары қор нарығындағы бірыңғай тәртіп ережелерін қабылдаусыз одан әрі жұмыс істеу мүмкін емес екенін ұғынуға келді. Алайда мұндай нормаларды қабылдау Сауда ережелерін белгілейтін және олардың сақталуын қадағалайтын кәсіби қауымдастыққа брокерлерді біріктіру жолымен ғана мүмкін болуы мүмкін еді. Көптеген келіссөздер, консультациялар және өзара ымыраларды іздеу нәтижесінде болашақ қауымдастықты және ресейлік бағалы қағаздар нарығын құру тәсілінің негізі ретінде тұтастай алғанда қор нарығының американдық моделі қабылданды, ол өзін-өзі реттейтін ұйымдардың көмегімен басқаруды көздейді. Және 1994 жылғы 15 мамырда Мәскеуде 15 жетекші компаниялардың өкілдері ресми түрде қор нарығына қатысушылардың кәсіби қауымдастығын (ПАУФОР) құрды және оның Жарғысын бекітті.

Үшінші кезеңде (1994 ж.екінші жартысынан бастап бүгінгі күнге дейін) Жаңа қор нарығы қалыптаса бастады, онда қазіргі ресейлік акционерлік қоғамдардың акцияларымен сауда жүргізіліп жатыр. Негізгі нормативтік база қалыптасады, бағалы қағаздар рыногын реттеу жөніндегі органдар құрылады (БҚҰК), негіз қалаушы заңдар қабылданады («бағалы қағаздар рыногы туралы», «Акционерлік қоғамдар туралы»). 1994 жылдың 5 тамызында ПАУФОР директорлар кеңесінде осы ұйымның бастапқы міндеттері жарияланды. Міндеттер бағалы қағаздар саудасы стандарттарын және оларды бұзушыларға тәртіптік ықпал ету шараларының кешенін әзірлеу, сондай-ақ қауымдастыққа қатысушылар үшін биржадан тыс компьютерлік сауда жүйесін құру болып табылды. 1994 жылдың қыркүйек айында ПАУФОР ережелерінің бірінші нұсқасы қабылданды, бұл бірден сауда жүйесін белсенді құруға көшуге мүмкіндік берді.

Акциялардың биржадан тыс нарығына қызмет көрсету үшін екі жүйеден — Бағдарламбанктің және америкалық ПОРТАЛ екіншісін таңдау шешілді, өйткені ол американдық нарықта өзін жақсы көрсете білді. Оның Ресей үшін модификацияланған нұсқасы өз кеңселерінде орналасқан пайдаланушылар мен Орталық сервердің арасындағы екіжақты байланысты ұсынды. 1994 жылдың соңында жүйені ПАУФОР мүшесі-брокерлік фирмаларда орнатты және байқау сауда-саттықтары жүргізілді. Бастапқыда ПОРТАЛ ақпараттық функцияларды жылдам орындады, өйткені онда қойылған баға белгілеулердің көпшілігі индикативті, сондықтан орындауға міндетті емес. Тек 1995 жылдың мамыр айында индикативтік бағалар алынып тасталғанда, ал жүйеде қойылған баға белгілеулер орындау үшін міндетті болған кезде акциялармен тұрақты сауда-саттық басталды.

1995 жылдың жазында порталды ауыстыруға ресейлік сауда жүйесі (РТС) келді және көп ұзамай оның терминалдары елдің басқа қалаларында пайда болды. Бастапқыда РТС-да жеті Эмитенттің акциялары қатты баға берілді, ал жүйенің өзі елдің төрт ірі биржадан тыс рыноктарын бірыңғай желіге байланыстырды: Мәскеу, Санкт-Петербург, Новосибирск және Екатеринбург. 1995 жылдың 1 қыркүйегі бірінші рет РТС индексі есептелді (сурет.1.1), биржаның ресми индикаторы, ол бүгінгі күні ресейлік қор нарығының дамуының негізгі көрсеткіші болып табылады. Индекс барынша өтімді акциялармен РТС-да жасалған мәмілелер туралы деректер негізінде барлық сауда сессиясы ішінде әрбір жарты сағат сайын есептеледі. РТС индексі нақты уақыт режимінде жаңартылады және РТС WEB-серверінде жарияланады.